Los bonos del Tesoro de Estados Unidos son considerados los activos más seguros del mundo y actualmente ofrecen una rentabilidad anual atractiva del 4,5% al 5%. Sin embargo, algunos participantes en Wall Street están apostando en contra. El Catalyst/Millburn Hedge Strategy Fund está vendiendo futuros de bonos del Tesoro a cinco y diez años mientras compra letras a corto plazo y deuda corporativa.
De acuerdo a David Miller, director de Inversiones en Catalyst Funds, es probable que la Reserva Federal no pueda seguir adelante con los recortes de tasas de los que hablaron, ya que la inflación volvería a resurgir y aumentaría desde el 3,4% interanual registrado en abril. Además, el plan de endeudamiento del Gobierno estadounidense ejerce presión sobre los bonos de mediano y largo plazo.
Las estimaciones de la Oficina de Presupuesto del Congreso publicadas en febrero muestran que el déficit presupuestario subirá a USD 2,56 billones para 2034, frente a los USD 1,58 billones de este año, lo que implicaría un incremento del 62%. Eso realmente tiene que hacer subir las tasas de interés a largo plazo, lo que haría que los precios de los bonos más largos caigan por su propia estructura.
Por esta razón, el gestor y su equipo están adquiriendo letras del Tesoro y deuda privada de corto plazo, como la emitida por Apple y Microsoft, para aprovechar los rendimientos que se ofrecen en el frente mismo de la curva.
Los movimientos del fondo, que administra más de USD 7.000 millones en activos, resultan muy importantes para el mercado debido a que es uno de los más rentables de la actualidad. En lo que va del 2024, ya creció un 14%, superando al 94% de sus pares. Y su desempeño a cinco años está en el 10% superior.
